有限合伙型基金的特点-百度经验

      一、主体资格
 
      虽然有限合伙不属于法人制度,不过可以用合伙企业的名义申请贷款或提供担保。

 
      二、GP和LP
 
      通常来说,有限合伙人LP是基金的主要份额持有人,所出的资金份额会占到全部出资的80%以上,而且以出资所占份额为上限,对基金债务承担有限责任。
 
      GP是由基金管理人担任,但是因为LP希望GP在基金管理过程中可以共同承担投资风险和道德风险,所以GP出资在往不会少于1%,并且对债务也承担无限连带责任。

       GP 和LP
 

      三、组织架构
 
      有限合伙型基金的组织架构包括投资决策委员会、顾问委员会和合伙人会议。投资决策委员会负责对涉及合伙企业的重大事项作出决策,通常是由普通合伙人组成;

      顾问委员会因为不享有企业管理方面的权利,所以对基金管理人所作决策的影响不大;合伙人会议主要是负责合伙人退伙、入伙、身份转让、权益转让、清算等事项。

 
      四、收益分配模式
 
      基金管理人的收益主要来源于三个方面:直接投资收益、管理费的收取,还有管理分红。通常来说,管理费的收取标准是利润的1%-2.5%;管理分红可以达到利润的20%,也可以按照阶梯形式进行分红。
 
      LP的收益完全来源于投资收益,而对于收益的分配顺序,LP优先于GP。

 
      五、优势
 
      首先,LP和GP的权利相互分离,LP有资金不过缺乏专业的知识和经验;GP缺少资金,不过有专业的能力,所以可以掌握基金的管理权。两者相结合,能够达到互补互助的效果。

       优势
 
      其次,有限合伙型基金设有有效的激励机制和约束机制,可以确保基金有效运作,以实现利益最大化。对GP来说,只有充分运用其专业知识来赚取超额利润,才能提取管理分红。

      同时,GP对于基金也要投人资金,假如投资失败,也要承担无限连带责任。

      这种规则可以降低GP的道德风险,避免管理人为盲目追求高额利润而作出激进的投资决策。
 
      此外,LP通常是在项目进行到需要投资的程度时才会将资金注入,这样可以提高资金的利用率;并且LP能比较机动地转让其持有的基金份额,其他合伙人没有这样的优先转让权。
 
      而在投资层面上,在同一基金下的不同项目中,可以设置不同的投资人,每个项目都是独立核算的;同时也可以针对同一个项目,设置不同优先级、优先程度的投资人。

 
      六、劣势

       劣势
 
      相比于公司型基金来说,有限合伙型基金的权利更加弱化,而且由于对资金流动的管理比较宽松,故此发生后续资金不能及时缴付的风险会高于公司型基金。

      另外,有限合伙型基金因为有着更多的差异化经营、设计、管理,所以基金的管理更加困难。

 
      七、税收
 
      由于合伙企业不具有法人资格,不属于纳税主体,所以对于基金取得的收益,只是在合伙人层面进行纳税。

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